跨式策略和勒式策略区别

网上有关“跨式策略和勒式策略区别”话题很是火热，小编也是针对跨式策略和勒式策略区别寻找了一些与之相关的一些信息进行分析，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。

跨式策略

当预期市场会出现大幅变动，但又不能准确判断标的证券变动方向时，在现货市场的投资者肯定很纠结如何操作。

而在期权市场上，可以利用认购、认沽期权构造出当标的价格出现大幅波动时收益无限、损失有限的买跨式和勒式策略，获得市场大幅波动的收益。

当预期市场出现小幅盘整行情时，则可通过卖出跨式或勒式策略来获得收益。

买入跨式策略

当你预期市场会出现大幅变动，但又不能准确判断标的证券变动方向时，可以买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权来构成买入跨式策略，捕捉市场大幅变动的收益，该策略构建成本有限，理论上获得的收益无限。

策略的构成很容易记忆——“三相同”，即数量相同、行权价相同、到期日相同。?

买入跨式策略的最大损失 = 买入认购期权权利金 + 买入认沽期权权利金；

理论上看最大收益无上限，但只有当标的证券价格波动超过盈亏平衡点，该策略才会有盈利：价格低于（行权价 - 权利金）时和高于（行权价 + 权利金） 时。

注意：尽管买入跨式组合的最大亏损是有限的，为两份权利金支出之和，潜在的盈利却是无限的，但“跨式组合”付出了双重的权利金，成本一般较高，因此建立跨式组合前需要对后市波动幅度有比较大的把握方可操作。

在实际操作中，当标的价格突破了盈亏平衡点，处于盈利区域时，则可根据自身的风险偏好，选择提前平仓或继续持有到期。

两种头寸管理方式各有千秋：提前平仓虽获得小额盈利，但放弃了股价更大波动的可能性；而持有到期则在追逐更高盈利的同时承担了后市变化的风险。

卖出跨式策略

当预期市场会出现小幅盘整，即价格微小波动时，则可以卖出相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权来构成卖出跨式策略，在市场小幅波动时获取收益。

该策略在卖出开仓时可以获得双份权利金收入，收益有限，但承担的市场风险却是无限的。?

卖出跨式策略的最大收益 = 卖出认购期权权利金 + 卖出认沽期权权利金；

最大损失无限。

当标的证券价格波动在盈亏平衡点之间，则组合处于盈利的状态，一旦标的证券价格波动超过盈亏平衡点，则组合就开始亏损。

勒式策略

买入或卖出勒式策略的构建方法与跨式策略类似，唯一的不同在于开仓时选择的认购、认沽期权的行权价上有区别，勒式策略中认购、认沽期权选择不同的行权价。

比如，买入一份较高行权价的认购期权，买入一份到期日相同行权价较低的认沽期权，这样就构成了勒式策略。勒式策略的构建成本要低于跨式策略。

买入勒式策略最常用的时间便是期权末日轮行情（即快到期时，这几天就是了）。

通常情况下，期权末日行情，波动会变得非常大，尤其是虚值合约，权利金便宜，杠杆率非常高，在标的出现大幅波动的情况下，常出现十倍、百倍的行情。

但也因为末日行情合约即将到期，虚值合约即将归零，因此只可以适当小资金参与买入勒式策略，即同时买入高行权价的虚值认购期权和低行权价的虚值认沽期权，付出少量的权利金成本，只要行情出现较大波动，一方收益便可弥补另一方的亏损，波动越大，收益越大。理论上收益无上限。

期权是一种选择权，是持有者付出一定成本而获得的，在某个时间段内，以双方约定的价格购买或者出售一定数量的某项资产的权利。区别如下

看涨期权：就是价格涨了才买，赋予期权持有人在价格到期前，以执行价格购买标的资产的权利。

例如：执行价格为80元的甲公司股票2月份到期的欧式看涨期权（只允许其持有者在到期日当天执行的期权。此外，还有美式期权，就是允许股票持有人在期权合约到期日或者到期日前任何时间执行的期权。还有其他期权，暂不展开讨论），赋予了持有者在到期日以80元价格购买甲公司股票的权利。如果看涨期权的执行价格低于当前股市的市价，则看涨期权处于实值状态；如果看涨期权的执行价格高于当前股市的市价，则看涨期权处于虚值状态；看涨期权的执行价格等于当前股市的市价，则看涨期权处平价状态。

看跌期权，标的资产价格跌了才买，与上述的看涨期权相反。赋予期权持有者在到期日或之前以确定的执行价格出售某种资产的权利。

例如：执行价格为70元乙公司的股票是在2017年3月份到期的欧式看跌期权，就赋予其持有者在到期日以70元价格出售乙公司股票的权利！如果看涨期权的执行价格高于当前股市的市价，则看涨期权处于实值状态；如果看涨期权的执行价格低于当前股市的市价，则看涨期权处于虚值状态；看涨期权的执行价格等于当前股市的市价，则看涨期权处平价状态。

空头看跌期权真正的风险来自于目前市场价值和敲定价格之间的差异再减去你卖出看跌期权所获得的权利金。这就告诉了人们一个卖出无保护看跌期权时的保守投资准则：如果风险水平被权利金抵扣后的价格你认为是这支股票的合理价格，那么卖出无保护看跌期权就是稳妥的，不过必须是你情愿以此价格购买股票。一旦空头看跌期权履约，你可以只是持有股票，等待价格反弹，或者通过卖出有保护看涨期权弥补账面亏损。关键是，在有些情况下，即使你是一个保守型投资者，你仍然也可能想要卖出无保护看跌期权。

考虑一下这种情况，股价的下跌已经成为整个市场范围内价格下跌的一部分。你相当确定在不久的将来价格会反弹；但是考虑到公司的基本面、每股收益、分红历史以及每股账面有形价值，当前的价格水平是相当低廉的。在这种情况下，你可能不会立刻买入股票，因为你有两个关于期权的选择。你可以投资看涨期权，以期从价格反弹中获利，但这需要资金的投入；或者你可以卖出无保护看跌期权并得到权利金。资金流入总是比流出要好，不过作为账户上资金增加的代价，你也要承担履约的风险。不管怎样，只要你非常确信价格在不久的将来会上涨，此时卖出无保护看跌期权就比其他时候面临着更低的风险。例如，当股价已经急剧上涨，卖出看跌期权同买入看涨期权一样是个鲁莽的不合时机的决定。我们认为价格会以某一特定方式运行，并且当我们发现超买和超卖的情况时，适时选择期权策略是值得信赖的。这些情况都为选择期权交易时机创造了机会，并且无保护看跌期权可以通过构造而带来更大的机会，而相伴的风险却相对较低。

参考资料卖出看跌期权 百度百科

关于“跨式策略和勒式策略区别”这个话题的介绍，今天小编就给大家分享完了，如果对你有所帮助请保持对本站的关注！